В первый полноценный торговый день 2023 года рубль подорожал по отношению к доллару и евро до уровня, отыграв все падение за праздничные дни. Доллар к закрытию торгов на Мосбирже 9 января стоил 69,99 рубля, потеряв за понедельник 2, 13 рубля. В ходе торгов он опускался до 69,33 — это минимум с 30 декабря прошлого года.
Однако аналитики пока что весьма осторожно оценивают перспективы российской валюты. Что ждет рубль в 2023 году?Три сценария для рубля
До начала украинского кризиса существенное влияние на динамику валютных курсов в России оказывали макроэкономические события и состояние рынка госдолга. Но после того как российский рынок изолировался от внешних потоков капитала, ключевым триггером для курсов стало сальдо торгового баланса, а, проще говоря, соотношение объемов экспорта и импорта.
В итоге сейчас российский валютный рынок, по сути, вернулся на десять лет назад, когда главным фактором для него была цена на нефть. И в этом году динамика рубля будет зависеть от событий на рынке энергоносителей, говорят опрошенные Forbes эксперты. Это и способность России сохранить добычу нефти на уровне 10 млн баррелей в сутки, и динамика эффективной экспортной цены на нефть, и условия оплаты экспорта торговыми партнерами
В то же время при любом сочетании факторов для рубля возможен только путь вниз, предпосылок для роста и укрепления российской валюты почти нет, пессимистичны некоторые экономисты.
В итоге эксперты выделили три сценария для рубля в 2023 году: базовый, пессимистичный и оптимистичный
От 70—ти и выше
Профицит счета текущих операций в последние месяцы заметно сократился, и его дальнейшее уменьшение по мере роста импорта и влияния нефтяного эмбарго будет давить на рубль, полагают эксперты. Часть нефтяных поставок, которые шли в европейском направлении, удастся перенаправить, но добыча и экспорт в 2023 году все равно упадут примерно на 20%.
Базовый сценарий, к которому склоняются многие аналитики, предполагает закрепление курса в диапазоне от 70 до 75 рублей. От более серьезного снижения рубль спасет то, что в ближайшем будущем валютных интервенций можно не ждать
Если украинский конфликт продлится до первой половины 2024 года, а санкции сохранятся, то курс в течение год может постепенно расти до 75—77 рублей, отмечают эксперты. Если конфликт завершится в 2023 году, но без снятия санкций на экспорт нефти и нефтепродуктов, то риски заморозки активов снизятся, и может наблюдаться ослабление курса из-за ускорения оттока капитала в иностранные активы, рассуждают аналитики
В топке глобальной рецессии
Негативный сценарий для рубля может реализоваться в случае полноценной глобальной рецессии с падением спроса на сырье и снижением сырьевых цен, говорят эксперты. Однако до каких значений в таком случае упадет рубль, сейчас оценить очень сложно
Многое зависит от того, когда произойдет обвал цен на сырье — в конце 2023 или в конце 2024 года, говорят аналитики. Эти даты выбраны потому, что падение сырьевых цен обычно происходит во второй половине рецессии.
В Европе рецессия уже начинается, в США начнется осенью этого года, поэтому самое раннее возможное падение цен на сырье произойдет в конце 2023 года. Если так случится, то средний курс может опуститься к уровню 90 рублей, и даже двинуться к 100 рублям за доллар из-за подстройки импорта. Если российская нефть Urals будет долго стоить меньше 50 долларов за баррель, то курс доллара может подняться до 80 рублей, говорят эксперты
Если же Россия окажется не в состоянии перенаправить поставки нефти и нефтепродуктов из Европы на другие рынки, цена на нефть упадет до 45 долларов за баррель. При таком сценарии с учетом глобальной рецессии курс доллара составит 77—83 рубля.
Все хорошо, прекрасная маркиза
Есть и оптимистичный сценарий. Он предполагает, что факторы поддержки рубля будут сильными и позволят сохранить курс на текущем уровне. При таком сценарии инфляция в мире резко замедляется в начале года, центральные банки прекращают поднимать ставки, США и Великобритания останавливают цикл роста ставок со второй половины года, а китайская экономика динамично восстанавливается после ковидных ограничений. В итоге спрос на сырье будет высоким, и курс доллара может завершить год ниже 70 рублей, говорят эксперты
При этом оптимистичный сценарий предполагает лишь незначительное снижение экспорта нефти и нефтепродуктов и сохранение мировых цен на нефть в 90—95 долларов за баррель.
Фактором поддержки рубля может стать и ранее окончание конфликта на Украине, но только если будут сняты ограничения на экспорт нефти и нефтепродуктов из России и другие санкции. Рост цен на нефть до 90—100 за баррель более чем компенсирует рост оттока капитала, но Минфин начнет покупать валюту объемами порядка 2—2,5 трлн рублей в год, что не даст рублю существенно укрепиться. В этом случае курс может составить в среднем 65 рублей за доллар, резюмируют экономисты.
Свежие комментарии