Эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) в своем аналитическом отчете «О рисках стагфляции в российской экономике» предупреждают о возможной стагфляции в стране.
Это состояние характеризуется одновременным снижением экономической активности и высокой инфляцией, что создает серьезные риски для реального сектора, особенно в отраслях с низкой рентабельностью, таких как машиностроение, пишут «Ведомости».
Ключевая процентная ставка, установленная на уровне 21%, оказывает значительное давление на экономику, но неэффективна в борьбе с инфляцией, которая продолжает расти выше целевого уровня в 4%.
Прогнозы ЦБ указывают на возможное увеличение инфляции до 8-8,5% к концу 2024 года. Основные причины роста цен связаны не с повышенным спросом, а с внешними факторами, такими как изменения цен на импорт и тарифы, а также проблемы с логистикой.По мнению экономистов ЦМАКП, действия ЦБ могут даже усугубить инфляцию, так как производители передают рост затрат на потребителей. Увеличение процентных платежей значительно превышает влияние повышения заработной платы на инфляцию. При этом высокие ставки не способствуют снижению потребительского кредитования из-за низкой финансовой грамотности населения.
Растущая ключевая ставка также увеличивает расходы бюджета на обслуживание долга и программы субсидирования. Это может привести к дефициту бюджета, который будет покрываться за счет резервов Центрального банка, что в свою очередь вызовет рост денежной эмиссии.
Авторы отчета подчеркивают риск экономического спада и снижения инвестиций в ближайшее время. Для предотвращения негативных последствий необходимо снизить ключевую ставку до 15-16% к середине 2025 года. Если это не произойдет, кризис может начаться уже в первом полугодии 2025 года.
Согласно расчетам ЦМАКП, более 40% предприятий обрабатывающей промышленности указывают на высокие кредитные ставки как на основное ограничение для роста производства. Это свидетельствует о том, что финансовые ограничения стали более значимыми по сравнению с проблемами производственных мощностей.
Кроме того, высокий уровень долговой нагрузки создает риски для корпоративного сектора. Опросы показывают рост неплатежей среди контрагентов, что может привести к сокращению производства.
Свежие комментарии